Mike Wilson dari Morgan Stanley memberi tahu investor untuk bersiap menghadapi downdraft musim dingin.
Dia memperingatkan S&P 500 rentan terhadap penurunan 23% — membawanya ke 3.000.
“Meskipun mayoritas klien institusi berpikir kita mungkin akan berada dalam resesi, mereka tampaknya tidak takut akan hal itu,” kata CIO perusahaan dan kepala strategi ekuitas AS kepada CNBC’s “Fast Money” pada hari Selasa. “Itu hanya pemutusan besar.”
Wilson memperkirakan musim pendapatan, yang dimulai dengan keuangan pada hari Jumat, akan mengguncang pasar dengan turun tajam di bawah ekspektasi. Dia percaya investor akan terkejut dengan betapa dramatisnya pendapatan perlu disesuaikan.
“Itu area lain yang membuat investor sedikit terlena,” katanya. “Biaya meningkat lebih cepat daripada pendapatan bersih.”
Wilson berpendapat hasil kuartalan kemungkinan akan memulai reset tahun 2023 di Wall Street.
“Perkiraan setahun penuh harus turun,” tambahnya. “Daya ungkit operasi negatif benar-benar mulai mengalir ke laporan laba rugi dari neraca… Ini adalah perkembangan yang sangat kurang diapresiasi selama Covid. Kami memperoleh pendapatan berlebih selama pandemi karena ada daya ungkit operasi yang positif.”
Dan, investor dapat terkena pukulan ganda karena waktu keputusan suku bunga Federal Reserve berikutnya pada 1 Februari. Wilson mengantisipasi Fed tidak akan menenangkan investor dengan memberi sinyal rencana untuk melakukan pivot.
“Seruan kami sebagian besar didasarkan pada pendapatan dan fakta bahwa Fed mungkin tidak akan reaktif terhadap perlambatan seperti yang terjadi secara historis,” kata Wilson. “Mereka tidak akan memangkas suku bunga menjadi perlambatan pertumbuhan.”
Target harga akhir tahun S&P 500-nya adalah 3.900, terendah kedua di Street. Dengan hanya enam hari perdagangan dalam pembukuan, indeks naik 2% sepanjang tahun ini dan lebih dari 12% sejak level terendah 13 Oktober.
“Ketika kita benar-benar berbicara dengan orang-orang, mereka berbicara tentang permainan bearish tentang babak pertama. Tapi mereka tidak benar-benar diposisikan untuk itu atau mereka tidak benar-benar berpikir itu akan seburuk itu,” kata Wilson, yang telah posisi defensif sejak tahun lalu.
Penafian