Federal Reserve pada hari Rabu menaikkan suku bunga acuan sebesar seperempat poin persentase dan memberikan sedikit indikasi bahwa itu mendekati akhir dari siklus kenaikan ini. Selaras dengan ekspektasi pasar, Komite Pasar Terbuka Federal yang menetapkan suku bunga menaikkan suku bunga dana federal sebesar 0,25 poin persentase. Itu membawanya ke kisaran target 4,5% -4,75%, tertinggi sejak Oktober 2007. Langkah ini menandai peningkatan kedelapan dalam proses yang dimulai pada Maret 2022. Dengan sendirinya, tingkat dana menetapkan berapa biaya bank satu sama lain untuk pinjaman semalam. , tetapi juga menyebar ke banyak produk utang konsumen.
The Fed menargetkan kenaikan untuk menurunkan inflasi yang, meskipun ada tanda-tanda perlambatan baru-baru ini, masih mendekati level tertinggi sejak awal 1980-an.
Pernyataan pasca-pertemuan mencatat bahwa inflasi “telah mereda tetapi tetap tinggi,” perubahan pada bahasa sebelumnya. Pasar, bagaimanapun, melihat pertemuan minggu ini untuk tanda-tanda bahwa Fed akan segera mengakhiri kenaikan suku bunga. Tetapi pernyataan itu tidak memberikan sinyal seperti itu. Pada awalnya, saham jatuh setelah pengumuman tersebut, dengan Dow Jones Industrial Average jatuh lebih dari 300 poin. Dokumen tersebut menyertakan bahasa yang mencatat bahwa FOMC masih melihat perlunya “peningkatan berkelanjutan dalam kisaran target.” Para pelaku pasar telah mengharapkan beberapa pelunakan dari frasa tersebut, tetapi pernyataan tersebut, yang disetujui dengan suara bulat, tetap mempertahankannya.
Pernyataan itu memang mengubah satu bagian saat menjelaskan apa yang akan menentukan jalur kebijakan di masa depan.
Para pejabat mengatakan mereka akan menentukan “sejauh mana” kenaikan suku bunga di masa depan berdasarkan faktor-faktor seperti dampak sejauh ini dari kenaikan suku bunga, kelambanan di mana kebijakan berdampak, dan perkembangan kondisi keuangan dan ekonomi. Sebelumnya, pernyataan itu mengatakan akan menggunakan faktor-faktor itu untuk menentukan “kecepatan” kenaikan di masa depan, kemungkinan bahwa komite melihat akhir kenaikan di suatu tempat, atau setidaknya kelanjutan dari langkah-langkah kecil ke depan.
Pada tahun 2022, Fed menyetujui empat langkah berturut-turut sebesar 0,75 poin persentase sebelum naik lebih kecil sebesar 0,5 poin persentase pada bulan Desember. Dalam pernyataan publik baru-baru ini, beberapa pejabat mengatakan mereka berpikir The Fed setidaknya dapat mengurangi ukuran kenaikan, tanpa memberi sinyal kapan kenaikan itu bisa berakhir.
Sementara menaikkan suku bunga acuannya, komite mencirikan pertumbuhan ekonomi sebagai “sederhana” meskipun hanya mencatat bahwa pengangguran “tetap rendah”. Penilaian pasar kerja terbaru menghilangkan bahasa sebelumnya bahwa perolehan pekerjaan telah “kuat”.
Jika tidak, pernyataan itu tetap utuh dari pesan sebelumnya karena The Fed melanjutkan upayanya untuk menahan inflasi.
Kebijakan Fed dianggap bekerja pada kelambatan – ketika bank sentral menaikkan suku bunga, butuh waktu bagi ekonomi untuk menyesuaikan diri dengan kontrol uang yang lebih ketat.
Putaran inflasi khusus ini dimulai karena faktor-faktor terkait Covid seperti tersumbatnya rantai pasokan dan melonjaknya permintaan barang daripada jasa. Perang di Ukraina memperburuk kenaikan harga gas, sementara stimulus fiskal dan moneter yang belum pernah terjadi sebelumnya memicu kenaikan biaya di berbagai barang dan jasa.
Harga makanan telah meningkat lebih dari 10% selama setahun terakhir. Harga telur saja sudah melonjak 60%, mentega naik lebih dari 31% dan selada melonjak 25%, menurut data Departemen Tenaga Kerja hingga Desember. Harga gas berdetak lebih rendah menjelang akhir tahun 2022 tetapi telah melonjak lebih tinggi dalam beberapa hari terakhir, mencapai $3,50 per galon secara nasional untuk kenaikan sekitar 30 sen selama sebulan terakhir, menurut AAA.
Pejabat Fed tetap tegas tentang mengatasi inflasi, meskipun mereka mengatakan angka baru-baru ini menunjukkan tekanan bisa berkurang. Indeks harga konsumen turun 0,1% pada bulan Desember setiap bulan dan naik 6,5% dari tahun lalu – turun dari puncak 9% musim panas lalu tetapi masih jauh di atas di mana Fed merasa nyaman.
Seiring dengan kenaikan suku bunga, Fed telah mengurangi kepemilikan dalam portofolio obligasinya. Itu telah menghasilkan pengurangan sekitar $445 miliar sejak Juni, karena The Fed telah menargetkan level batas $95 miliar dalam obligasi jatuh tempo yang memungkinkan untuk diluncurkan setiap bulan daripada diinvestasikan kembali.
Pengurangan neraca telah setara dengan sekitar 2 poin persentase kenaikan suku bunga tambahan, menurut San Francisco Fed. Neraca masih lebih dari $8,4 triliun.
Pasar sedang mengamati di mana Fed akhirnya akan mengakhiri kenaikan.
Pada pertemuan FOMC bulan Desember, anggota komite mengindikasikan bahwa mereka melihat “tingkat terminal”, atau titik di mana Fed menganggap kebijakan cukup ketat, sebesar 5,1%. Pasar bertaruh angka itu mendekati 4,75%, dan mereka memperkirakan Fed akan mulai memangkas suku bunga akhir tahun ini, setelah kenaikan seperempat poin lagi di bulan Maret.
Saham menguat untuk memulai 2023 karena investor mengantisipasi Fed yang tidak terlalu ketat.